4月9日，星摩尔房地产开发公司(下称“星摩尔”)在中国投资的首个项目——沈阳星摩尔购物广场破土动工。此举正式拉开了星摩尔布局中国商业地产的序幕。

据悉，该项目投资额约2亿美元，总建筑面积近32.6万平方米，预计于2010年开业。更值得关注的是，在这一项目的背后隐藏着星摩尔更大的商业地产开发计划。

“未来5年内，星摩尔拟在华投入逾20亿美元（约合人民币140亿元），发展至少10个大型购物广场。”星摩尔CEO白浪透露。

神秘的欧洲资本

与此前掘金中国的外资公司不同，此次抛出140亿元投资计划的星摩尔，以及该公司的实际投资者并不为中国地产界所熟悉。

据白浪介绍，星摩尔由东南欧最大商业地产开发商、来自土耳其的特克莫公司（Turk Mall）与欧洲综合业务集团菲巴集团（FIBA）在上海合资设立。两家互相借助其在各自领域的优势，在欧洲有不少合作项目。

“特克莫公司总部位于土耳其，拥有10年购物中心和不动产开发经验，开发的商业项目主要分布于土耳其、希腊、罗马尼亚、保加利亚、葡萄牙等国家，已建成的购物中心和商场总面积超过500万平方米，另有1000万平方米的项目在建或开发中。”白浪说。

星摩尔的另一投资方菲巴集团，旗下拥有55家子公司，分布于欧洲的13个国家和地区，拥有价值171亿美元的资产和41亿美元的股权。

特克莫的创始人兼董事长Hans Otto Nagel表示，特克莫在欧洲的购物广场均为自持物业，由旗下的专门公司进行管理，收取长期回报，在中国也将采取这一模式，因此不存在待土地或物业升值后出售套利的可能。

二线城市成突破口

根据星摩尔的计划，未来5年在中国开发的10家大型MALL，除沈阳外，将分别建在南京、天津、西安、成都、重庆、无锡等二三线城市。

对于为何没有选择上海、北京等购买力较高的一线城市，而是主要选址于二线城市的理由，Hans解释，购物广场一般会选址于城郊接合部，在二线城市这样的地段目前地价较低，而在北京、上海等城市类似地段的地价已经太高了，甚至接近欧洲的地价，不利于项目获得较高的投资回报率。

星摩尔沈阳项目的另一股东红星美凯龙公司总裁车建新也表示，沈阳的购买力已经足够支撑如此规模的购物广场。

而本报采访的一位分析师则认为：“如同当时进入中国地产业淘金的中东资本，星摩尔目前不急于进入一线城市，而是想通过二线城市的投资，在风险较小的情况下更多地了解中国的投资环境。”

此外，对于星摩尔投资中国的一个利好消息是，随着商业地产专业化程度要求的日益提升，中国“限外”的门槛正在逐渐对商业地产松动。